2025 年央视 “3・15” 晚会以 “共铸诚信 提振消费” 为主题，犹如一把利剑，无情地揭露了多个行业中隐藏的乱象，其中不少上市公司被卷入其中，一时间成为舆论焦点，资本市场也随之产生强烈波动。
一、被曝光企业关联的上市公司梳理
（一）卫生巾 / 纸尿裤翻新销售事件
梁山希希纸制品有限公司在此次晚会中被曝光违规回收卫生巾、纸尿裤残次品进行翻新销售，涉及众多知名品牌，如麦酷酷、自由点、嫚熙、Babycare、全棉时代、苏菲等 145 个。这一事件将百亚股份（003006.SZ）和稳健医疗（300888.SZ）推到了风口浪尖。百亚股份作为自由点卫生巾品牌的母公司，其市场声誉面临严峻挑战；而稳健医疗旗下的全棉时代虽未在曝光中被明确提及，但品牌关联使得其同样面临消费者信任危机。
（二）一次性内裤未灭菌事件
河南商丘梦阳服饰有限公司、健芝初医疗器械有限公司的问题被曝光，它们生产的浪莎、初医生、贝姿妍等品牌一次性内裤存在未进行灭菌处理，且用涤纶冒充棉质材料、伪造检测报告等严重质量问题。浪莎股份（600137.SH）作为知名品牌浪莎的上市公司主体，因代工厂的这些问题，品牌信任受损严重。此前财报显示浪莎贴牌代工占比超 85%，而此次涉事的健芝初却未在其代工厂名单中，这也暴露出其代工管理可能存在的漏洞。
（三）手机抽奖疯狂敛财事件
兑捷网络科技有限公司、兑吧网络科技有限公司、诺禾网络科技有限公司被点名，其中兑捷网络科技有限公司、兑吧网络科技有限公司隶属于港股上市公司兑吧集团（1753.HK）。手机抽奖公司号称一天流水 20 亿元，背后却隐藏着消费陷阱，严重侵害消费者权益。兑吧集团在事件曝光后，于 3 月 16 日凌晨紧急发布致歉声明，表示已第一时间启动内部应急响应机制，成立专项小组配合政府执法部门开展核查处置工作。
二、资本市场的反应
（一）股价大幅下跌
3 月 17 日开盘，百亚股份开盘一度触及跌停，稳健医疗、浪莎股份等个股也相继大跌。百亚股份和稳健医疗因卫生巾 / 纸尿裤翻新销售事件，消费者对其产品质量和品牌信誉产生怀疑，导致投资者信心受挫，大量抛售股票，使得股价大幅下跌。浪莎股份由于一次性内裤的质量丑闻，同样面临股价跳水的局面。兑吧集团在港股市场也受到冲击，投资者担忧其业务合规性以及未来发展前景，股价出现明显下滑。
（二）市值蒸发严重
随着股价下跌，这些上市公司的市值大幅缩水。以百亚股份、稳健医疗和浪莎股份为例，在事件曝光后的短时间内，市值累计蒸发数亿元。这不仅让公司股东的财富遭受损失，也对公司的融资能力、市场竞争力等方面产生负面影响。兑吧集团的市值同样在事件发酵后出现可观的跌幅，影响了其在资本市场的形象和地位。
三、上市公司的应对措施
（一）紧急声明澄清
全棉时代在深夜紧急回应，强调所有官方正规渠道在售产品，从材料选择到生产流程均严格遵循国家相关安全规范，坚决拒绝二次回收原料，且产品通过国家权威检测机构检测合格、符合国标相关标准才会上架销售，同时声明与涉事的梁山希希纸制品有限公司无任何合作关系，并将积极配合监管部门追究其法律责任，持续加强市场监管以保护消费者权益。自由点品牌官方也迅速发布声明，坚决打击非法回收、翻新、销售残次品以及制假售假违法行为，针对此次 315 提及的梁山希希纸制品有限公司违法回收自由点残次料翻新售假行为，已成立专项调查组进行全面调查，并将第一时间向公安机关报案，还提醒消费者通过官方渠道购买产品。浪莎股份称在收到上交所监管工作函后，高度重视，积极配合当地市场监管部门核实相关事项。兑吧集团则发布致歉声明，表明将深刻汲取教训，规范开展各项业务。
（二）积极配合监管
稳健医疗、百亚股份等公司均收到了交易所的关注函，要求自查是否知悉、参与报道所述违规业务，与涉事违规公司是否存在交易往来或关联、合作关系，以及说明原材料采购、生产残次品处置的制度和实际执行情况等。这些公司都在积极配合监管部门的调查，按照要求及时回复关注函，提供相关资料，以证明自身业务的合规性，并表示将根据调查结果进行整改完善。
四、对相关行业及资本市场的长期影响
（一）行业信任危机与洗牌
此次 3・15 晚会曝光的问题涉及母婴、互联网营销等多个行业，引发了消费者对相关行业产品质量和服务的信任危机。在母婴消费领域，卫生巾、纸尿裤品牌的信任受到极大冲击，消费者在选择产品时会更加谨慎，相关代工企业如百亚股份等将面临巨大的市场压力，行业内可能会出现重新洗牌的局面，一些小型、不规范的企业可能会被市场淘汰，而注重产品质量和品牌建设的企业有望获得更多市场份额。在互联网营销行业，兑吧集团等涉事企业的问题曝光，将促使行业内其他企业加强自律，监管部门也会加大对该行业的监管力度，整个行业将朝着更加规范、健康的方向发展。
（二）资本市场监管加强
这些上市公司被曝光的问题也给资本市场敲响了警钟，监管部门将进一步加强对上市公司的监管，包括对企业生产经营合规性、信息披露真实性等方面的审查。未来，上市公司在原材料采购、生产流程管理、产品质量把控以及与上下游企业合作等方面都需要更加严格规范，以避免类似问题的发生，否则将面临严厉的处罚和市场的抛弃。这也将促使投资者在选择投资标的时，更加关注企业的基本面和合规经营情况，推动资本市场朝着更加成熟、理性的方向发展。
综上所述，2025 年 3・15 晚会曝光的这些企业涉及的上市公司，在短期内面临股价下跌、市值蒸发、声誉受损等困境，而从长期来看，将推动相关行业的变革以及资本市场监管的加强。投资者在关注这些公司后续发展的同时，也应从此次事件中吸取教训，更加谨慎地进行投资决策。